刚刚恢复元气的A股有如惊弓之鸟。昨日有消息称，“再融资已经再起，IPO下周开始进入正轨。”消息一出，大盘立马跳水，后来才缓慢回升。不过对于该消息，官方并没有正式说法。 由于6月份市

　　不过虽然新股和再融资暂停，但这毕竟只是权宜之计，市场上也都明白新股迟早是要再发的。

　　就在市场正在恢复元气之际，昨日，有关再融资开闸和IPO即将重启的消息再度困扰市场——“再融资已恢复正常了，华西股份刚拿到再融资发行批文，IPO也通知准备上初审会的企业尽快补充半年报。所以才有大卖方首席私底下说‘下周有可能重启IPO’。”

　　随着该消息快速蔓延，昨日11点开始市场大幅跳水，沪指跌幅超过1%，但在午后两点钟，市场再度崛起，最终红盘收市。但对于上述传言，管理层并没有公开进行说明。

　　有相关人士表示，这是市场的神经过于敏感，这次IPO停的只是发行和发审会，反馈和接材料那里也没有停，过会的企业可以继续拿到批文，华西股份早都过会了。而且，IPO企业本来就是要补充半年报，这个和IPO重启与否无关。

　　某大型券商投行部人士表示，发审会和发行是已暂停，但“材料都在收和审”。而关于再融资也依然是停审不停发。目前不少已经过会的公司还是能拿到批文。事实上，包括华西股份、永清环保、碧水源、三聚环保等15家企业的定增在7月份已获证监会核准。

　　有投行人士表示，目前再融资的门槛确实已经收缩到了50亿规模，“可以算是窗口指导”。

　　信息时报记者在公告中发现，上市公司已经开始缩减了再融资规模。比如，大族激光22日公告称，考虑公司的实际状况和响应稳定证券市场的倡议，决定对于非公开发行股票方案中的发行数量和募集资金用途进行调整。调整前，非公开发行不超过1.75亿股，募集52.28亿元。调整后，发行股份则为1.37亿股，募集金额减少至41亿元。

　　【相关报道】

　　郭施亮：这个时候到底该不该重启IPO？

　　今年7月4日，权威媒体传出，国务院已经决定暂停新股发行，而已经在之前申购的十家公司，则全部接到通知，会在7月6日资金解冻后将申购款全部退还。与此同时，在同一天晚间，沪深两大交易所亦发布了多家公司暂缓发行的公告。其中，上交所发布了10家，深交所发布了18家。至此，这一系列的举措，也正式拉开了IPO停发的大幕。

　　时至今日，IPO停发已经超过了两周的时间。对此，随着市场行情的逐步稳定，市场也开始积极探讨该不该重启IPO的问题。

　　事实上，对于支持IPO重启的一方，主要考虑到两大主要因素。

　　其一、即国家队逐步淡出，将主动权逐步交还给市场，会是一种不可逆转的大趋势。此时此刻，随着市场出现阶段性的企稳走势，市场或已具备了重启IPO的市场环境。

　　其二、考虑到IPO“堰塞湖”现象的凸显，重启IPO或会在很大程度上缓解这一重要问题。

　　需要注意的是，自7月5日以来，虽然A股IPO已处于停发的状态，但是新申报的企业数量却仍在增加。据数据统计，截至7月2日，共计634家拟IPO企业等待进入A股市场。与此同时，也不乏一些颇具“份量”的企业，例如江苏银行、南方出版传媒等。

　　显然，对于那些仍在排队等候的企业而言，IPO受阻确实影响到其融资的进程。或许，此时重启IPO会满足部分急需上市融资企业的愿望。

　　值得一提的是，就在最近几个交易日内，市场也逐渐传出与IPO重启的相关传闻。

　　其中，近日市场传出IPO或将在下周重启。受此影响，22日的股市也于盘中受到了冲击。但是，因午后传闻得以澄清，才促使股市走出了探底回升的走势。但是，IPO传闻频繁出现，确实让不少投资者的神经一下子紧张起来。

　　此外，近日中金前总裁朱云来亦表示，中国在股市最危险的时候暂停IPO，并非长久之久。此话一出，立马引发了社会各界的思考。毫无疑问，这对本已疲软的股市而言，也构成了更大的心理伤害。

　　实际上，进入2015年以来，无论是IPO规模还是再融资规模，也纷纷创出了历年来的新高水平。可以这样认为，今年上半年，我国的融资与再融资速度是相当迅猛的。

　　其中，以IPO为例，据数据统计，今年上半年共有193家公司完成IPO，合计募集资金接近1400亿元。然而，纵观前6个月的新股首发数量，却呈现出明显增长的态势。

　　就在今年5月份，A股市场的新股发行速度也由原来的一个月核准一批，调整为一个月核准两批。自此之后，A股市场的月均首发速度也出现了大幅提速的格局。其中，5月份首发企业数量为44家，而6月份则为48家。

　　除此以外，在最近两个月内，大盘IPO的频发，却给市场带来了前所未有的冲击影响。其中，在5月22日证监会核准的23家企业中，就包括了中国核电这一大盘IPO；而在6月9日证监会核准的24家企业中，则包括了国泰君安这一大盘IPO.

　　再以市场再融资为例，实际上，在今年上半年，A股市场的再融资力度并不逊色于IPO融资的力度。具体来看，在今年上半年，A股市场中共有317家上市公司实施了再融资，合计再融资金额高达接近5500亿元。显然，与同期IPO融资规模相比，市场再融资力度更为猛烈。

　　那么，面对时下的A股市场，到底该不该重启IPO呢？

　　或许，有评论会认为，停发IPO，会使股市融资功能丧失，A股市场会沦为一个不健全的市场。但是，笔者认为，在特殊的时期内，阶段性停发IPO从本质上还是为了维护好市场潜在的融资与投资功能。至于IPO何时重启，还得紧盯市场的适应程度。

　　时下，虽说国家队已大举救市，而前期的救市行动也得到了初步的效果。但是，笔者认为，股市暴跌风险已经逐步减轻，但波动风险依然不可轻视。

　　不可否认，自3373低点回升至今，A股市场已经出现了近20%的反弹空间。然而，时下的股市，仍然勉强维持在牛熊分界线附近的位置。与此同时，此时市场多空双方的分歧依然很大，各方都不敢轻举妄动。

　　显然，面对时下神经脆弱的市场，只要有任何的风吹草动，都可能会打破市场阶段性的僵持局面。

　　因此，笔者认为，在当前相对疲软的市场环境下，停发IPO仍需要继续进行。至于IPO何时重启，关键还是要看市场的适应程度。然而，如果IPO重启时点把握不好，或者是急于落实，恐将会给本已神经脆弱的股市带来“雪上加霜”的冲击。（中国证券网）

(责任编辑：DF010)