中国M2比GDP比值是非常的高，超过180%，而美国只有60%，即中国货币存量比美国的要大，但为什么资金成本还这么高呢？

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，这里面可能隐含两个问题，一是说明中国经济有活力，所以整体的资金需求比较旺；二是金融结构和金融运行的机制有问题，推高资金成本。

　　“有什么问题呢？第一就是利率没有市场化，第二是金融业管制成分比较多。综合来说，从金融结构上来看，好比开车油耗的比较多，耗油太多的车比较多，所以提供金融供给总量来看，央企，房地产、地方政府融资平台吸纳的资金量太大，这样从资金总量来讲油耗太多，留给小企业、中小企业的量就比较小。”郭田勇表示。

　　第二个方面，从价格上来看，在利率非市场化的情况下，“金融掮客”比较多，把金融业迅速给催大了。“中国非银行类的进行融资的机构非常多，比如租赁公司、小贷公司、资产管理公司，很多钱是从银行拿来，用更高的价格向外贷，当金融二传手的机构量非常大。还有在地面之下的非正规机构，也在大量的做这种带有投机性的业务。同时价格层层加码，最后导致实体经济的融资成本过高。”郭田勇称。

　　因此，他认为从今年上半年央行开始启动利率市场化改革，与三个背景是有关的。一是金融结构和机制的不合理导致利率被扭曲，资金成本被大大推高。第二是关于银行暴利问题的讨论，利率非市场化是银行获得高盈利很重要的原因。第三是由于在利率非市场化下，各种变相的银行利率市场化产品已经大大的增加，银行理财产品不断增大，使得央行也意识到，如果固守利率不放开，那么银行传统的这种间接融资的地位就会越来越被边缘化。

　　“在启动利率市场化以后也可以用一个词，开弓没有回头箭，未来市场化进程还会往前推，不会回到以前了，我们判断未来央行仍然会采取渐进式的方式。比如说将存款上浮的空间进一步的增大，跟银行业自身适应能力相吻合，不断的推动利率市场化的过程。”他表示。

　　他认为，只有利率市场化才能把银行办成真正的银行，因为在利率非市场化的情况下，银行业竞争貌似非常激烈，天天拉存款抢份额打的非常凶，但是它是非价格性的竞争。“银行需要是不是真正有金融知识的人，而是有关系，有背景的，能搞来存款的人。只有利率市场化以后，真正的搞产品、搞定价的人，银行才会发自内心的渴望。非市场化的情况下银行说需要这些人，都是拿来当摆设作用，发挥不到真正的作用。”

　　他同时坦承，利率市场化不能一蹴而就。从银行层面来看，风控水平和公司治理能力还要提高，不然会导致在利率市场化过程中出现道德风险和逆向选择的问题。从央行层面来看，利率市场化以后，利率就要从当前货币政策的工具变成货币政策的调控目标了，央行新的货币政策手段怎么样来变化，用什么来调控商业银行的存贷款利率水平，中间货币政策的传导机制是否能够通畅，这是很重要的问题。“所以说利率市场化真正推开还要有央行新的一些基准利率和调控方式新的选择。”

　　从宏观层面而言，利率市场化还有两个问题需要注意，一是利率市场化和降低银行业准入门槛是一枚硬币的两个面，要同步起来做。“因为假如说利率没有市场化，还有这么高的利差，把金融机构的准入大幅降低将会发生什么？金融业可能会形成一个黑洞，因为你有这么高的利差，全社会资本都会争前恐后进入经济领域。第二假如利率市场化了，金融机构的准入门槛没有降低，有可能会导致利率市场化以后的利差水平不但没有降，反而会上升。”郭田勇表示。

　　他还强调，利率市场化还有一个很重要的前提条件是要建立存款保险制度，同时防范金融系统性的风险，因为利率市场化一放开，银行竞争白热化，要把银行自身的风险和它能够形成的传递到社会的金融风险给割裂开来，可通过存款保险制度来屏蔽风险。同时通过完善宏观审慎监管体系，对于系统重要性银行增加一些监管条件以避免大而不倒。