中国经济正进入改革新季度

　　最近半年，一些国际投资者、尤其是美国华尔街有些人一直在讲，中国经济是当前世界经济一个重大的风险区，甚至是最大的风险。对于这一说法，29日在第三届智库峰会上与会专家予以驳斥。

　　清华大学经济管理学院教授李稻葵()指出，中国经济增长点明晰，目前正进入改革的新季度，预计下半年将出现一系列改革的动作和信号。

　　之所以认为中国经济是当前最大风险，主要是因为金融危机爆发以来，中国经济的信用总量加债务总量占GDP的比重从100%上升到200%，中国经济需要进入一个去杠杆化的过程，这个过程将会带来经济社会的动荡或冲击，增长速度会放缓。

　　然而，在李稻葵看来，扩大政府债务是世界各国应对金融危机的基本方式，危机爆发以来主要国家的债务水平均有上涨，中国经济符合这一潮流，若逆向而行反而会出现问题。

　　“当前中国经济的增长点非常明晰”，李稻葵认为，中国经济自身增长速度的空间和潜力是反驳“误读”的有力理由。他指出，当前的经济增长点为准公共产品投资，包括城市建设、空气清洁、水处理等。他建言，通过创新、收费等方式引导民营经济在准公共产品领域投资。

　　数据显示，自5月以来，中国市场资金开始出现紧张。本月20日，银行间隔夜利率大幅飙升超过500个基点，达13.4440%，创历史新高。27日，中国央行终于“打破沉默”，承诺愿意继续有条件地提供流动性支持，中国银行间市场钱“紧”局面才趋向缓和。

　　国外解读中国货币超发较大是基于M2占GDP的比重超过其他国家而做出的结论。另一组数据显示，以银行作为主要融资工具的国家，M2相对于GDP的比例都比较高，如日本的比例是230%，荷兰是220%，中国是190%。由于中国以直接融资为主，资本市场发育程度较低，才导致M2占比较高。“大家要消除对中国经济要出问题的这些误解”，中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立指出。

　　“此次中国银行出现流动性紧缺就在于美国退出QE的预期增强，导致资本大量外逃，市场资金供应的突然减少，以致近日我国金融系统出现了一些问题。”中国国民经济研究所所长樊纲指出，危机之后，全球都采取了刺激性的货币政策，所有的发达国家到目前为止依然继续相对宽松的货币政策，而大多数新兴经济体包括中国在内已经改变了政策，美国等发达国家的继续刺激政策使得市场整体流动性过多，资本的大进大出将会导致新兴经济体的资本和金融市场出现不稳定的局面。

　　“虽然中国的确出现了‘钱找钱’、‘钱追钱’这种空转”，但李稻葵强调，中国未来将启动的一系列改革将解决这一问题。他建议下一步改革中剔除呆账坏账，保证资金正常流动；启动地方财政重组，为其找到可靠、可持续的新税收来源；同时为民营经济大规模松绑，进入准公共产品投资领域。

　　李稻葵表示，中国经济正在进入制度变迁的新季度。他同时预计，今年7月开始，国家层面将讨论下半年的经济政策和改革，“本季度，可能包括第四季度的10月，将会出现一系列改革的动作和信号”。“届时世界对中国经济的解读将会有所不同”。

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