2013年第一笔收购案敲响，同方股份拟以近14亿的作价，收购壹人壹本的生产厂家。消息公布的当天，有投资者提出质疑，认为同方股份本次收购作价太高，并怀疑它有利益输送的嫌疑。

溢价5倍收购 作价太高

1月10日，同方股份发布公告称，拟收购壹人壹本公司100%股权。其中，同方股份拟以7.02元/股的价格，向杜国楹、启迪明德、融银投资等14名交易对象定向发行股份，收购其合计持有的壹人壹本75%股权;以不低于6.32元/股的价格向不超过10名特定投资者募集资金，并将该资金用于收购健坤投资和冯继超持有的壹人壹本25%股权，以及补充流动资金。也就是说，75%股权通过增发进行收购，其余25%股权通过定向增发募集现金，再以现金支付进行收购。

值得关注的是，收购预案中，截至2012年12月31日，壹人壹本净资产为2.4亿元，收购的评估值约为13.68亿元，预估增值率为465.12%。以该预案估算，本次收购案同方股份或需要支付14亿元(现金或股票)，收购的溢价率有望达到5倍。

受消息刺激，同方股份高开8.16%，但随后走势疲软，回落至3.21%的涨幅收盘。

股价高开后呈现疲累的走势，或许是表达了一种市场的担忧，有投资者认为，同方股份较净资产溢价5倍收购壹人壹本，这个收购价实在有点贵。

壹人壹本收入增长已显疲态

投资者还指出，壹人壹本2012年的营业收入5.74亿，比2011年的5.59亿仅仅增长了2.7%。在平板电脑整个行业大幅增长的背景下，它的营业收入增长率只有2.7%;但是，同方股份却用26.6倍的市盈率、5倍的市净率进行收购，显然是贵了一点。

有业内人士向《投资快报》记者表示，壹人壹本确实是近年的一个成功商业案例，它依靠差异化的市场战略在平板电脑市场中杀出了一条血路;但是，仅依靠营销手段未必能在平板电脑市场中保持辉煌，毕竟这个市场已竞争至白热化阶段。

对于它的核心技术：原笔迹手写技术，上述业内人士认为，该技术应用的市场空间始终是个问题。

另一个引起争议的地方是，壹人壹本公司于2009年成立，初始投入300万，2010年就有1500万的净利润，然后到2011年就有5000万的净利润，卖出14个亿的价格，似乎是增长太快了。

涉嫌协助关联人和风投套现

投资者对此宗收购案起疑的另一个重要原因是，壹人壹本公司与同方股份存在关联关系。

本次交易中，启迪明德、启迪汇德和健坤投资向同方股份出售资产，其中启迪明德与启迪汇德的董事长雷霖，同时是同方股份控股股东清华控股的副总裁;健坤投资的董事长和实际控制人赵伟国，同时是清华控股下属子公司紫光集团有限公司的总裁。

上述两个出售方，均是同方股份控股股东的关联人，能对这宗交易起到一定的影响作用。

对此，投资者质疑这宗收购案是利用上市公司的资金高价收购壹人壹本公司，协助关联人、和风投资本高价套现。