2012年2月1日，证监会创业板发行监管部公布了IPO申报企业基本信息表。在这份名单中，归真堂的上市备注为 “落实反馈意见中”。而2月3日，该消息再次引起了亚洲动物基金会等组织及网友的反对。

事实上，记者发现，以熊胆为原料的产品，涉及的并非归真堂一家公司。而如果活熊取胆业甚至黑熊养殖业被取缔，国内目前需要使用的熊胆成分药品，将依赖国外的人工合成熊胆制品，其价格为国内熊胆粉类制品的2-3倍。

而如果归真堂的上市之途再生变，两年多前入股的创投或大跌眼镜。2009年9月底，江苏鼎桥创投受托管理的江苏澄辉创投和江苏鑫澳创投联合几个自然人，已合计向归真堂增资7650万元。

3上市公司涉熊胆产品

资料显示，归真堂药业成立于2000年，是一家以制药、保健食品为主的综合性制药企业，研制生产归真堂牌熊胆粉、熊胆胶囊、熊胆利甘冲剂、熊胆养身茶、熊胆酒等系列产品。

2011年初，归真堂被网友和动物保护组织指责其以活熊取胆、生产熊胆产品的经营行为，并质疑其上市资格。该年2月14日，亚洲动物基金向福建证监局递交信函，反对归真堂上市。

资料显示，归真堂的全资子公司拥有我国南方最大的黑熊养殖基地，现养殖黑熊400多头，年繁殖能力达100头以上，目前主要使用无痛引流技术，从人工繁殖的第二、三代黑熊获取熊胆原料。

事实上，因养熊活体取胆而被反对的不止归真堂。上市公司上海凯宝(300039.SZ)2010年也曾计划投资1.5亿元投建养熊场，但因被抗议，最后不了了之。

公开资料显示，上海凯宝主打产品痰热清注射液的主要原材料为熊胆粉。2011年中期，上海凯宝痰热清注射液实现营业收入3.91亿元，占营业收入的比例高达99.10%;营业利润3.22元，毛利率高达82.40%。

上海凯宝招股说明书披露，其2008年全年采购的熊胆粉 8692千克，采购熊胆汁36000千克，而公司预计，2010年全年熊胆粉的需求量将达到10462.5千克，2011年将达到13389.6千克，2012年公司对熊胆粉的年需求量将增加到18.14吨。

有统计表明，在目前国内以熊胆粉入药的传统中成药有11个剂型、123个品种，需使用熊胆粉的企业约有183家。而在国家药监局网站上，记者查询到国产熊胆粉或胶囊等药品共有153个批次，涉及生产厂家近100家。

根据记者不完全统计，其中上市公司云南白药(000538.SZ)的熊胆粉、熊胆丸和吉林敖东(000623.SZ)控股子公司延吉股份有限公司的复方熊胆乙肝胶囊均在此列，都为活熊取胆制成。不过与归真堂不同的是，这些产品并非上述公司的主营产品。

而动物保护组织的反对，若最终影响到归真堂的上市，提前潜伏的创投企业的退出机会或将丧失。2009年9月底，江苏鼎桥创投受托管理的江苏澄辉创投和江苏鑫澳创投联合几个自然人，已合计向归真堂增资7650万元。