曾经赚得盆满钵满的VC/PE(风险投资/私募股权投资)行业，在终结了暴利时代后，如今也进入了寒冬期。尤其是2012年，对VC/PE行业而言特别“冷”，今年前三季度，VC投资下降了60%-70%，PE投资下降了40%。10月18日举行的清科集团第三届中国高成长企业CEO峰会，更是成为各路创投企业“吐苦水”和“寻出路”的聚集地。

    募资额狂降

    中概股惨遭做空、境外市场低迷、境内IPO趋紧、国内经济下行、行业监管尚未完善……正如清科集团创始人兼董事长倪正东在峰会上所指出的，自1999年进入VC/PE行业以来，2012年是整个投资市场负面消息最多的一年。

    “当前的投资行业不容乐观。”倪正东认为，VC/PE行业过去5年都没有像今年这样饱受压力。他用数据指出，VC行业前三季度整体投资额下降了60%-70%，VC募资下降了70%；PE投资下降40%，募资下降70%。

    北极光创投董事总经理姜皓天也表达了同样的看法，他甚至认为，“通过今年VC和PE的融资额来推断，明年的投融资环境并不会转好。”

    记者通过与会场的创投企业交流发现，大部分VC/PE并不缺少投资金额，令这些老总头痛的是，随着经济增速的下行，优质的项目已经变得越来越少，几乎成为“沙漠中的绿洲”，可遇而不可求。

    “很多企业在总体行业增长放缓，价格没有提高的情况下，企业的劳动成本、原料成本却在上升。”启明创投主管合伙人甘剑平称，“所以很多企业在过去两年中损失了很多利润，原本可能产生20%的利润率，如今却越来越低，甚至本来是赚钱的，如今变成了亏损。”

    “接下来可能是人力资本价格上涨最快的几年。”姜皓天指出，当前不少企业都面临相当紧迫的“民工荒”现象，即使工资增加都招不到工人。

    今冬不好过

    无论对于创业企业还是VC/PE而言，经济增速放缓的2012年注定是个“寒冬”，而对于过冬法则，大部分企业家都提到了“谨慎为上”和“开源节流”。

    在昨日最新出炉的清科集团“2012年中国最具投资价值企业50强”榜单上，显示了VC/PE机构在行业寒冬期的谨慎投资策略，如抗经济衰退周期的医药医疗保健类企业占据7席，为历届榜单的最高值，而深受“烧钱”争议的电子商务与团购类公司却鲜有入围。这表明VC/PE投资重点正从追逐周期性高成长行业转向经营现金流稳健、对经济周期波动不大敏感的行业。

    而对于创业者而言，倪正东则指出，已获得融资的创业者，也要小心谨慎地花钱。“这个时候大家要扩张，但更多是有限的、小心去扩张，获得VC的融资是进了一小步，但如果企业做不好的话将来就会成为一个笑话。”

    聚尚网创始人兼CEO牛利犇也指出，“创业团队永远要把自己当成没有钱的状态看，哪怕口袋里有再多的钱，都要把自己口袋里的钱当成是零来看。”

    处身“资本寒冬”，姜皓天建议企业家要学会多去考虑未来有哪些创新点可以储备，在不缺钱的时候主动融资，同时在与资本打交道时，需正确地看待增长，做到“居安思危”才能保存足够的能量过冬。