2011年中国概念股的表现可以用“惨烈”一词来形容。诚信危机、反向收购、资本泡沫、猎杀做空、全线破发、VIE、IPO窗口关闭……仿若一个个深不见底的沼泽，让中国概念股深陷其中苦苦求存。

踏入2012年，中国概念股却如枯木逢生，迎来生机。i美股中概30指数和TMT指数均显示，过去一个月内上涨9%。以做空中国概念股闻名的浑水研究机构，其创始人CarsonBlock日前公开表示，正考虑买进在美国上市的中国概念股“那些在生产上有成本优势或在发达国家与中国之间提供服务的公司”。

ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为，“做多”信息显示出上述机构对优秀中概股的认可，也提醒了投资者此前中概股的普遍低迷是存在“误伤”的。随着神州租车春节前夕正式提交IPO申请，2012年中国企业赴美上市窗口有望在春节期间打开僵局，随后在一季度末至第二季度会迎来一个小高潮。

春节期间有望打破僵局

自2011年初，浑水公司做空中国高速频道开始，2011年中国概念股遭到了接二连三的打击。随后，指控嘉汉林业进行财务欺诈、四度搅局众传媒，浑水成为了中国概念股人人喊打的对象。

不过，浑水创始人CarsonBlock日前一反常态，表示考虑买进优质的中国概念股。他表示，现在只是看到中国概念股问题的冰山一角，但正在努力寻找可以做多的中国概念股，两类公司将列入考虑范围：一是生产上有成本优势的企业；二是在发达国家与中国之间提供服务的公司。

不过，他同时指出，北美的机构投资者应该避免买进在美国上市的中国概念股，除非在中国有内部资源可以让他们彻底调查这些公司。

对此，ChinaVenture投中集团分析师冯坡认为，浑水的表态对中国概念股无疑是个利好消息。“有财务硬伤的企业毕竟是少数，做空机构改变其一贯的做空策略也是必然选择。而随着美国资本市场的整体好转，以及投资者对中概股信心的逐渐恢复，预计2012年中概股的境遇将有所好转，不会持续被做空。”

而事实上，做空风潮下，中国概念股普遍遭遇诚信危机，遭殃的除了已经上市的中国公司，还有那些原计划在2011年赴美IPO的企业。据统计，由于赴美上市窗口的关闭以及香港资本市场市况不佳，去年中国企业在海外的IPO融资出现下滑，数量及金额相比2010年分别减少26.6%、43.9%。春节期间有望打破僵局，而在一季度末至第二季度会迎来一个小高潮，不过企业估值很难重回2010年年末上市高峰期间的水平。

“一方面，美国市场对于中概股普遍的质疑情绪已有所好转，2010年年底奇虎360、分众传媒的做空均以失败告终，显示出美国投资者对优秀中国企业的认可；另一方面，挤压许久的融资需求也亟须释放，目前IPO窗口已关闭半年之久，有大量企业还存在融资需求。”

本月19日，神州租车已经正式向美国证券交易委员会提交IPO申请，有望成为2012年第一家启动赴美上市的中国公司，计划融资3亿美元。冯坡表示，可能于近期上市的企业还包括拉手网、窝窝团、盛大文学、迅雷、凡客等。